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大公社评:港沪股市一体化 迎来金融大时代

在特首与政府做了大量工作、积极争取之下,标志中国资本市场逐步开放与确立两地跨境双向投资股市制度的沪港通机制,终于获得中央首肯,在下周一正式启动。沪港通不受持续四十余天而未平息的“占中”所影响,反映中央对特区政府处理好“占中”问题具有信心,同时这表现出中央对港包容的态度,以及关心、支持本港经济金融发展的决心。

  期待已久的沪港通终于落实,本港金融业迎来大时代,预期跨境人民币资金流动与交易量有望倍增,本港作为最大离岸人民币中心的地位会更加稳固。更重要的是,沪港通开创股市融合的先河,港沪市场互联互通,趋向一体化。

  事实上,沪港通可说是中国深化改革重要的一步,透过市场力量,推动资本市场开放与改革,目标是与世界金融市场接轨,期望从中能释出改革红利,为中国经济增长注入新动力。

  中国作为零八年金融海啸之后最早经济复苏的国家,但股市表现令人失望,仍处于六年低位,无法发挥正常的企业融资功能,经济创新动力也一定程度受到制约。随着沪港通开通,不止是为中国股市引入活水那么简单,背后深层意义是借助国际性资本促进股市进行市场化改革,包括改变目前散户主导的市场结构以及提升企业管治、监管的水平。因此,沪港通的实施,也是中国金融改革的重要一步,香港可以为祖国的改革开放作出更大的贡献。

  至于沪港通对本港金融业发展而言,更是一个世纪黄金机遇,金融业大时代将来临。目前本港已是全球最大的离岸人民币中心,未来将会更上一层楼。沪港双向跨境直接投资股市渠道打通,若再配合日后人民币兑换上限放宽,预期刺激跨境人民币流动与交易量显着增加,有望出现倍数增长,而人民币资金池规模在数年内,不难再翻一番至逾二万亿元,有助推动本港人民币业务出现下述两大突破:

  一是丰富人民币计价金融产品,包括催生更多同时以人民币与港币买卖(双币双股模式)的股份,而人民币上市招股与集资活动也会随之活跃起来,加上内地与本港基金互认如箭在弦,可为本港日后发展成为人民币资产管理中心奠下重要基础。

  二是争取离岸人民币定盘市场,令本港离岸人民币中心地位更加稳固。事实上,沪港通使本港成为投资A股的桥头堡,预期A股不久将来加入MSCI新兴市场指数与富时全球指数,国际基金将会大举调高A股的投资组合比重,随之使用本港离岸人民币中心的外汇与融资等服务将会大增,对本港争取离岸人民币汇率与利率的定价权十分有利。

  其实,沪港通背后更深层意义是开创全球资本市场新篇章,向全球展现两个股市一体化的示范作用。港沪股市互联互通、融合为一,市值规模逾六万三千亿美元,将会超过日本与英国,成为全球第二大、亚洲最大的股市,必然成为国际资金聚焦对象,有投行估计沪港通可刺激万亿美元计资金增加配置A股,届时全球金融格局将会起微妙变化,重心将逐步由西向东转移。

  沪港通对能否刺激本港经济出现二次腾飞至关重要。为经济发展、港人福祉为重,霸路示威者应该尽快结束“占中”行动,恢复社会秩序,以免影响投资信心,损害金融业发展。

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